Share Vesting: uma perspectiva de inicialização Você pode ter ouvido o termo compartilhamento de aquisição vendido por fundadores e funcionários iniciantes, é mais comum nos EUA do que o Reino Unido, mas o que é tudo sobre a aquisição de ações é o processo que permite que um fundador ou empregado ganhe Suas ações ou opções de ações ao longo do tempo (isso é comum), ou com base em atingir certos marcos (isso é menos comum). Por exemplo, digamos que John e Paul incorporam uma empresa em conjunto, cada uma com 50 ações. Eles poderiam decidir que ambos estarão sujeitos à aquisição. O calendário de cobrança estabelece que a aquisição de direitos tem lugar ao longo de 4 anos com um acantilado de 1 ano. Isso significa que, se quer deixar a empresa no prazo de 1 ano (o período do penhasco), o fundador da partida terá que devolver todas as suas ações sem ter recebido o valor justo para elas. Após o período de penhasco de 1 ano, ambos terão investido 25 de suas ações, e continuará a conquistar apenas mais de 2 por mês, até que tenham adquirido todas as suas ações após 4 anos. Então, o que acontece se John deixar depois de 2 anos. Neste intento, 50 das ações da Johns terão adquirido (ou seja, 25 ações). Então, depende dos acordos de aquisição se: John consegue manter as 25 ações, ou se ele precisa oferecê-las para venda à empresa ou a Paul (caso em que a empresa ou Paul precisará pagar o valor justo das ações se elas Gostaria de comprá-los). Todas as ações não vencidas voltarão a ser devolvidas sem pagamento. As disposições de aquisição podem proteger a empresa e também os fundadores uns dos outros. Sem compromissos, John couldve simplesmente se afastou depois de alguns meses e manteve suas 50 ações. Seria então necessário que Paul tentasse comprar as ações de John. Se ele não pudesse pagar o valor justo de John para as ações, a situação poderia ter efetivamente matado a empresa. Afinal, Paul teria pouco incentivo para continuar trabalhando muito, sabendo que ele está fazendo todo o trabalho, mas só receberá 50 dos benefícios. Além disso, a maioria dos investidores não quer investir em um negócio se 50 das ações forem detidas por uma pessoa que não contribua com nada. Os horários de Vesting para funcionários funcionam de forma semelhante, mas geralmente são emitidos sob um esquema de opções de EMI. Pode parecer que ainda há outro custo para obter a aquisição de direitos triados quando você está iniciando um negócio, mas o valor de obtê-lo no lugar é enorme (mesmo se você confiar completamente em seu co-fundador). Afinal, pode haver muitas razões pelas quais um fundador pode sair depois de um curto período de tempo. A situação familiar pode mudar, eles podem obter uma incrível oferta de emprego ou desejar mudar para outro país. É crucial proteger você mesmo e sua empresa contra um fundador que saia mais cedo do que você esperaria. Com questões legais, muitas vezes é difícil julgar quando é o momento certo para obter certas coisas ordenadas. No entanto, se eu tivesse que classificar quais assuntos legais pagar pela primeira vez na vida de uma empresa, as provisões de aquisição de direitos equivalem ao topo dessa lista. Se o seu negócio estiver baseado no Reino Unido e estiver procurando por um advogado para configurar um cronograma de aquisição de direitos, você poderia considerar obter uma cotação múltipla de advogados corporativos escolhidos a dedo por Lexoo. Muitos dos advogados da nossa plataforma se especializam neste tipo de coisa e podem guiá-lo através do processo. Se você estiver com sede nos EUA, recomendamos usar um serviço similar, como Priori Legal Curran Dye Marcas Registradas: o que, onde, quando, por que e como as Startups devem lidar com a aquisição de Cliff para funcionários? Um dos aspectos mais emocionantes de se juntar a uma inicialização é Obtendo opções de estoque. Isso lhe dá propriedade na empresa e alinha os incentivos entre a gerência e os funcionários. No entanto, uma parte do pacote de opções padrão causa um grande debate entre os funcionários e a gerência. É o penhasco. Um pacote de aquisição de opções típicas abrange quatro anos com um penhasco de um ano. Um penhasco de um ano significa que você não receberá nenhuma ação adquirida até o primeiro aniversário da sua data de início. No aniversário de um ano, você terá 25 de suas ações investidas. Depois disso, as aquisições ocorrem mensalmente. Então, se eu for um engenheiro iniciante concordo com 4.800 ações no meu pacote de opções, na marca de um ano, eu recebo 1.200 ações investidas (se eu sair ou demitido antes dessa data, eu recebo zero). Após a marca de um ano, a cada mês eu permaneço com a empresa, recebo mais 100 ações adquiridas (1 48º pacote de opções). Muitos funcionários iniciantes odeiam o precipício de um ano. Os gerentes e os VCs gostam, uma vez que pensam que os funcionários trabalharão muito para garantir que eles alcancem a data do penhasco. Empregados, por outro lado, preocupam-se que o gerenciamento os deixará ir antes de chegarem ao penhasco. O triste é que eu vi isso ocorrer nas startups. Você tem um funcionário decente, mas não ótimo. O gerenciamento o mantém por quase um ano, mas depois os deixa passar um mês antes do penhasco. Muitos gerentes vêem isso como uma maneira de garantir que o estoque apenas vá para os funcionários que valem a pena. Se você é o empregado nesta situação, você está com raiva. Você assumiu o risco de se juntar a uma inicialização e eles deixaram você ir apenas semanas ou dias antes do penhasco. Na maioria dos casos, não há muito o que você pode fazer. Foi escrito no seu contrato de trabalho e você o assinou. No outro extremo da curva, conheci pessoas que se juntam às startups cedo, mas permanecem um pouco mais de um ano e depois vão juntar-se a outra partida. Eles chamam isso de cobertura de suas apostas. Eles recebem 25 de suas ações investidas nas startups que se juntam e espero que uma das startups em que trabalhou seja grande. Uma pessoa que conheço trabalhou no Facebook por apenas um ano em 2005 e depois saiu logo após a data do penhasco. Enquanto ele provavelmente ganhou muito com as ações que adquiriram, ele provavelmente teria feito mais se ele tivesse ficado. Mas esses tipos pensam como Por que colocar todos os seus ovos em uma cesta, certo. Os fundadores nas startups ficam realmente ocupados quando um empregado faz tal coisa. Isso faz com que eles se preocupem com a perda de outros funcionários que agora possam considerar o mesmo. À medida que você se aproxima da data do penhasco, você percebe que muitas coisas interessantes acontecem. Em alguns casos, antes da data do penhasco, um funcionário se esforçará para trabalhar mais para mostrar seu valor, ou permanecer fora da vista e não causar atenção a si mesmos. Após a data do penhasco, a administração geralmente está olhando para o empregado e espera que eles estejam felizes e não considerem saltar para o navio. O tempo certo antes e depois do penhasco é interessante para dizer o mínimo para muitas startups. Na minha primeira colocação em operação, se permitimos que alguém venha devido ao desempenho antes da data do penhasco, nós demos as ações da empresa iguais aos meses que estavam com a gente. Assim, fizemos como se não houvesse nenhuma data de penhasco. Fizemos isso por alguns motivos. Primeiro, se deixamos alguém ir, mas eles tentaram o seu melhor, mas não foi um bom ajuste, não vimos nenhum motivo para não garantir que eles fiquem alinhados com os interesses da empresa. De fato, algumas pessoas que deixamos ir nos ajudaram de outras maneiras, uma vez que foram embora. Eu não acho que eles teriam feito isso se não lhes tivéssemos compartilhado. Em segundo lugar, envia uma boa mensagem aos seus funcionários atuais que você é justo em seus negócios com a equipe. Além disso, em alguns casos em que você acha que o empregado não está feliz por ser solto, você pode fazer com que as ações sejam condicionais a eles, assinando uma renúncia de algum tipo. Finalmente, pensamos que era a coisa certa a fazer. Uma das outras coisas que fizemos, e estou certo de que éramos raros nesta ocasião foi dar uma falésia de 6 meses aos funcionários que realmente gostamos e queremos recrutar. Isso os fez sentir mais confortáveis juntando-se a nós, e deu-lhes a sensação de que nós os queríamos a longo prazo. Descobriu-se ser uma boa ferramenta de recrutamento para confiar em índices. Além dos funcionários, se os fundadores de uma empresa gerar capital de risco, eles também estão sob uma agenda de vencimento imposta pelos VCs. Por exemplo, se você é iniciante de duas pessoas, antes do financiamento de risco, você possui 50 da empresa. Após o financiamento, dizemos que você obteve 1m em uma avaliação pré-monetária de 4m - o que significa que você deu 20 para VCs, e também cria um pool de opções de 20 para novos funcionários, você agora possui apenas 30 do negócio. No entanto, você tem que ganhar esse 30 em 4 anos. Na maioria das vezes, se o empresário tiver experiência na negociação, eles podem pedir crédito sobre sua aquisição pelos meses em que estavam trabalhando no conceito antes do financiamento, e também renunciar a qualquer precipício em suas ações. Neste exemplo, apenas criando 1m, cada fundador basicamente passou de possuir 50 de forma definitiva, para possuir menos de 1 e ter que ganhar o resto de volta. Eu vi o fundador de uma inicialização muito bem conhecida ser expulso pelos VCs Com apenas um ano de vestimentação sob seu cinto. Ele passou de possuir 100 da empresa quando ele começou a ser demitido e só possuía cerca de 1 após a diluição de outras rodadas de financiamento e o fato de que ele não passou por seu ciclo de aquisição. À medida que mais pessoas olham para juntar startups ou fazer startups, é importante para ambos os fundadores e funcionários entenderem os vários gatilhos em seu acordo de opções de compra de ações. Uma coisa que eu recomendo aos fundadores que não planejam levantar capital do VC é colocar-se em um cronograma de aquisição de direitos próprio. Quantas histórias você ouviu sobre um fundador que saiu cedo, mas obtendo os benefícios dos outros fundadores trabalho e esforço. Somente porque ambos se inscreveram como parceiros iguais desde o início. Um bom exemplo recente é Paul Allen, onde em seu novo livro ele fala sobre como Bill Gates tentou tirar sua participação na empresa, já que Gates pensou que Allen não era mais digno dessas ações por falta de tempo no escritório (um Resultado de doença e outros interesses). Se cada fundador de um arranque autofinanciado tem de ganhar a sua equidade, pode economizar muitos problemas potenciais na estrada e também dar a cada fundador a sensação de que todos estão motivados para ganhar a sua equidade. Para encerrar: Para pessoas que desejam participar de uma inicialização - Lembre-se de que juntar-se a uma inicialização é muito sobre confiança e relacionamento. Você deve estar na inicialização por algum tempo para obter todas as suas ações. É importante que você se junte a uma empresa que não só tenha um grande potencial como uma empresa, mas que também possui uma equipe de gerenciamento com a qual pode confiar e se lidar com o longo prazo. Para os fundadores que tomam capital de risco - Quase todos os VCs solicitarão que você vá em um cronograma de aquisição. O seu maior medo é escrever-lhe um grande cheque e, em seguida, um dos fundadores que saltam para o navio cedo com muita equidade. Certifique-se de que a visão da VCs da sua empresa esteja alinhada com sua visão. Se você tem dúvidas sobre o seu VC na fase de lua de mel (quando eles lhe dão capital), imagine o que pode ocorrer quando as coisas não estão indo tão bem Se você estiver trabalhando em sua start-up há algum tempo antes de levantar uma rodada de capital, Então certifique-se de pedir crédito nos meses que você já colocou no negócio. Para os fundadores NÃO criando capital de risco - Se duas pessoas estão se juntando para formar uma empresa e têm a sorte de não precisar de financiamento externo, ainda é importante certificar-se de que todos os fundadores sintam que todos ganharam sua parcela justa. Coloque-se em um horário de aquisição. Por exemplo, cada fundador ganharia 1 48º de seu patrimônio na empresa durante um período de 4 anos. Isso faz sentido para um grande fundador e ajuda a alinhar os interesses a longo prazo. Compartilhe este post
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